7 月 16 日，廣匯汽車已連續(xù) 19 天收盤價(jià)低于 1 元，且當(dāng)日收盤價(jià)為 0.87 元，即便第二天漲停，股價(jià)也難以回到 1 元。至此，廣匯汽車觸發(fā)了“連續(xù) 20 個(gè)交易日股價(jià)低于 1 元”的面值退市的規(guī)定，因此，提前鎖定退市，也成為了 A 股歷史上退市時(shí)候市值最大的個(gè)股，有 72 億之巨。
但是，據(jù)財(cái)報(bào)，廣匯汽車 2023 年?duì)I收仍達(dá) 1379.98 億元，汽車總銷量為 71.3 萬輛，仍然是中國乘用車總銷量第一，營收規(guī)模第二的汽車經(jīng)銷集團(tuán)。在資本市場上，自 2015 年借殼美羅藥業(yè)上市后，廣匯汽車的股價(jià)最高飆到 32.12 元 / 股，市值一度邁進(jìn)千億大關(guān)，風(fēng)頭一時(shí)無兩。
這個(gè)昔日的千億巨頭，何以淪落至此呢？
1、廣匯沉浮廣匯汽車的背后是新疆首富孫廣信。
1999 年 3 月 26 日，廣汽本田在廣州白云區(qū)開設(shè)了一家 4S 店。這是中國汽車史上首家 4S 店，開創(chuàng)了“四位一體”銷售服務(wù)模式的先河。幾個(gè)月之后，孫廣信在烏魯木齊成立了廣匯汽車。
隨后的十多年內(nèi)，廣匯汽車伴隨著中國汽車業(yè)持續(xù)繁榮而崛起 —— 通過新建、并購、合資等方式在中國一二線城市加速擴(kuò)張，形成了一張覆蓋全國的 4S 經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。
2015 年 6 月 24 日，廣匯汽車成功借殼羅美藥業(yè)上市。出道即巔峰，當(dāng)日收盤市值 846 億元。此后幾年（2015-2017），廣匯汽車業(yè)績表現(xiàn)出色 —— 營收從 937 億增至 1607 億，歸母凈利潤從 20 億增至 39 億。
火熱的汽車市場，靚麗的業(yè)績表現(xiàn)，讓孫廣信對公司未來前景充滿信心，并加大杠桿布局豪華品牌經(jīng)銷業(yè)務(wù)。2016 年，廣匯斥資百億并購寶馬全球最大的經(jīng)銷商寶信汽車。
并購?fù)瓿珊?，沒過多久便超越美國 AutoNation 公司成為全球最大的汽車經(jīng)銷商。但令孫廣信沒有想到的是，廣匯從 2018 年便開始由盛轉(zhuǎn)衰，營收增長基本停滯不前，歸母利潤持續(xù)下滑，到 2021 年僅僅只有 16 億元。
期間，廣匯集團(tuán)曾與恒大集團(tuán)有過交集，后者擬 145 億元進(jìn)行戰(zhàn)略投資，成為前者“第二大股東”，一度轟動過資本市場。對孫廣信而言，2022 年可能是最艱難的一年。廣匯汽車營收驟降 250 億至 1335 億，利潤巨虧 27 億。這是公司上市以來首次虧損，且連續(xù) 11 年行業(yè)第一的紀(jì)錄也戛然而止，被中升集團(tuán)反超位居第二。
2023 年，疫情已全面放開，廣匯汽車扭虧為盈，但利潤薄如紙 —— 毛利率僅 6% 出頭，凈利潤率不足 0.5%。今年一季度，業(yè)績繼續(xù)惡化，營收下滑 12%，利潤驟降近 90%。經(jīng)營萎縮，盈利能力惡化，資本市場自然也用腳投票。
今年上半年，廣匯股價(jià)跌掉了六成，陷入退市邊緣，一直掙扎至今。
或許可以說，廣匯汽車的起步、成長、崛起與衰落，是中國汽車經(jīng)銷行業(yè)的一個(gè)縮影。
2、為何如此？“所有的這些問題一直就有，哪里都有，但市場好的時(shí)候會被掩蓋，現(xiàn)在就是經(jīng)銷商不賺錢了，汽車市場天天打價(jià)格戰(zhàn)，廣匯被拖死了。”有業(yè)內(nèi)人士如此評價(jià)。
這種說法有道理嗎？
一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，廣匯汽車近幾年的經(jīng)營業(yè)績很不樂觀。
曾幾何時(shí)，憑借主要銷售豐田、本田、通用、大眾等燃油車合資品牌起家的廣匯汽車也有過高光時(shí)刻。在外資品牌躺著賺錢的年代，跟著喝湯的廣匯汽車也賺得盆滿缽滿。不過隨著新能源汽車和國產(chǎn)自主品牌的崛起，沒有及時(shí)轉(zhuǎn)身的廣匯汽車開始走向了下坡路。
據(jù)財(cái)報(bào)，廣匯汽車 2022 年出現(xiàn)上市以來的首次虧損，達(dá)近 30 億元。即使 2023 年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但相比 1380 億元的營收，3.92 億元的凈利潤還是顯得有些單薄。
在廣匯汽車過去銷售的汽車品牌中，有三成是豪華車品牌，七成是大眾品牌。這使得即便是在最鼎盛的 2018 年，廣匯汽車的單車收入在中國前十大汽車經(jīng)銷商中也是排名最后，為 14 萬元左右，與排在第二名的中升集團(tuán)差了將近 10 萬元，比第三位的利星行更是低了近 20 萬元。
客單價(jià)較低，意味著公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也差了許多。伴隨車企價(jià)格戰(zhàn)的開打，廣匯汽車的利潤遭到重挫。
經(jīng)過近兩年的調(diào)整，截至 2023 年 12 月 31 日，廣匯汽車一共運(yùn)營 735 個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，其中豪華車門店已增至門店總數(shù)的 1/3。不過讓孫廣信郁悶的是，隨著車企價(jià)格戰(zhàn)的愈演愈烈，不但大眾品牌汽車在降價(jià)，就連奔馳、寶馬、奧迪、路虎、凱迪拉克、保持捷等豪車品牌也在最近幾個(gè)月加入了促銷大戰(zhàn)，一眾經(jīng)銷商壓力倍增。
廣匯汽車對競爭態(tài)勢的加劇也給出了公告，預(yù)計(jì) 2024 年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損將達(dá) 5.83 億元~6.99 億元。
另外比降價(jià)更可怕的是，降價(jià)了也沒人購買。隨著新能源汽車的崛起，目前新能源乘用車在國內(nèi)的滲透率已經(jīng)達(dá)到 48.4%，國產(chǎn)自主品牌在中國汽車的市場份額也超過了 50%。而廣匯汽車目前主要還是以經(jīng)營燃油車合資品牌為主，新能源及自主品牌門店僅有 68 家，不到總數(shù)的 1/10，經(jīng)營難度可想而知。
廣匯汽車也在加大向新能源汽車的轉(zhuǎn)型力度。截至今年 6 月末，廣匯申請了 70 家新能源門店授權(quán)。只是目前的市場環(huán)境不容樂觀，新能源汽車也在卷價(jià)格，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型困境依然難解。
對于經(jīng)銷集團(tuán)來說，規(guī)模越大，現(xiàn)金流顯得越為重要，而廣匯汽車的經(jīng)營困境已經(jīng)影響到了集團(tuán)的資金鏈。
據(jù)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》報(bào)道，廣匯汽車目前在全國多個(gè)城市的門店存在拖欠工資的情況，即使工資發(fā)下來，也基本打了 5 折。
降薪之外，廣匯汽車其實(shí)在過去一年早已實(shí)施了裁員閉店等降本增效的措施。據(jù)財(cái)報(bào)，2023 年，廣匯汽車員工人數(shù)為 35750 人，相較于 2022 年的 42741 人減少了 6991 人。另外，2023 年，廣匯汽車因發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略性調(diào)整減少 50 家盈利能力較低的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并完成了 17 家門店的品牌轉(zhuǎn)換工作。
覆巢之下豈有完卵。除了廣匯汽車，中國大部分汽車經(jīng)銷商的日子也不好過。
根據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，2023 年經(jīng)銷商虧損比例高達(dá) 43.5%，全國約有 1500~2000 家汽車經(jīng)銷商退網(wǎng)，就連曾經(jīng)的“4S 店之王”龐大集團(tuán)也陷入摘牌退市的困境。

以上是千億巨頭沒熬過價(jià)格戰(zhàn) —— 廣匯汽車的詳細(xì)內(nèi)容。更多信息請關(guān)注PHP中文網(wǎng)其他相關(guān)文章！