Bernstein與摩根大通看法相同：以太坊現(xiàn)貨ETF需求遠(yuǎn)不及比特幣
Jun 26, 2024 pm 04:11 PM
Bernstein：以太坊與比特幣本質(zhì)上具有差異
以太坊現(xiàn)貨ETF缺乏質(zhì)押功能
Bernstein分析師GautamChhugani及MahikaSapra在周一的報(bào)告中，對(duì)以太坊現(xiàn)貨ETF的需求發(fā)表了預(yù)測(cè)，稱其需求規(guī)模將遠(yuǎn)不及比特幣現(xiàn)貨ETF，並點(diǎn)明原因：由於以太坊現(xiàn)貨ETF缺乏質(zhì)押功能，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)換需求會(huì)相對(duì)地少。
換句話說，以太坊現(xiàn)貨ETF讓投資者能透過傳統(tǒng)金融管道持有ETH，但出於ETH持有者大多都是為了積極參與以太坊生態(tài)，以獲得質(zhì)押平臺(tái)所給予的利益。於此，與其買入以太坊現(xiàn)貨ETF，投資人不如直接在鏈上持有真正的ETH，還要來得更有資金使用效率及利潤(rùn)。
分析師也指出，儘管近期加密市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，機(jī)構(gòu)採(cǎi)用仍如預(yù)期地持續(xù)成長(zhǎng)。他們預(yù)計(jì)，未來以太坊現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)中主要的健康流動(dòng)性創(chuàng)造者，將會(huì)是基差交易的交易者，透過現(xiàn)貨ETF與期貨合約間的套利交易，促進(jìn)ETF市場(chǎng)的流動(dòng)性。
以太坊主要用例是代幣化平臺(tái)
同時(shí)，分析師也釐清了以太坊及比特幣本質(zhì)上的差異：ETH作為主要的代幣化平臺(tái)，正在為穩(wěn)定幣支付及傳統(tǒng)資產(chǎn)的代幣化(RWA)建立強(qiáng)大用例。
昨日，彭博分析師EricBalchunas與SEC主席GaryGensler都對(duì)以太坊現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)進(jìn)度表達(dá)了樂觀看法，前者指出以太坊現(xiàn)貨ETF最快將在7月2日獲批上市，投資者們對(duì)此也拭目以待。
加密監(jiān)管將在大選前後轉(zhuǎn)為清晰
最後，面對(duì)加密監(jiān)管仍不明朗的現(xiàn)況，分析師認(rèn)同包括ETH在內(nèi)的數(shù)位資產(chǎn)，都需要更完善的監(jiān)管制度，而這情況或?qū)⒃?1月美國(guó)大選前後獲得改善：隨著共和黨勝選的機(jī)率漸漸上升，而其總統(tǒng)候選人川普又傾向支持加密貨幣，相關(guān)監(jiān)管將會(huì)改善。
摩根大通：比特幣現(xiàn)貨ETF具先發(fā)優(yōu)勢(shì)
此前，華爾街巨頭摩根大通也對(duì)以太坊現(xiàn)貨ETF的市場(chǎng)規(guī)模發(fā)表預(yù)測(cè)，稱其在今年將吸引高達(dá)30億美元的淨(jìng)流入，但與比特幣現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)相比，仍是小巫見大巫。
比特幣具先發(fā)優(yōu)勢(shì)
分析師NikolaosPanigirtzoglou在報(bào)告中與Bernstein表達(dá)了相同看法，認(rèn)為以太坊現(xiàn)貨ETF的規(guī)模將遠(yuǎn)小於比特幣現(xiàn)貨ETF：以太坊現(xiàn)貨ETF的規(guī)模將遠(yuǎn)小於比特幣現(xiàn)貨ETF：以太坊現(xiàn)貨先發(fā)優(yōu)勢(shì)，可能已經(jīng)使整體市場(chǎng)對(duì)加密資產(chǎn)的需求達(dá)到飽和程度。
並補(bǔ)充，「比特幣在投資者的投資組合分配中是與『黃金』競(jìng)爭(zhēng)，比起以太坊，這對(duì)投資者有更大的吸引力?！?/p>
比特幣有減減半推動(dòng)，以太坊沒有
另外，就市場(chǎng)動(dòng)力層面而言，比特幣減半事件作為一個(gè)潛在看漲事件，也是創(chuàng)造比特幣現(xiàn)貨ETF需求的額外催化劑：對(duì)此，以太幣並沒有類似的推動(dòng)力量。
以太幣流動(dòng)性不如比特幣
最後，分析師也提到，由於以太坊市場(chǎng)的交易活動(dòng)不如比特幣那麼活躍，加上管理的資產(chǎn)總量(AUM)也較少，因此機(jī)構(gòu)投資者對(duì)以太坊現(xiàn)貨ETF的興趣，可能不如對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF那麼高。
整體而言，摩根大通認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)以太幣現(xiàn)貨ETF的初步反應(yīng)可能會(huì)是負(fù)面的，或?qū)?duì)ETH的價(jià)格造成下行壓力。
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