

Qu'est-ce qu'un stablecoin? Quels sont les types de devises stables? Est-ce lié aux obligations du Trésor américain?
Jul 07, 2025 pm 08:36 PMLes pièces stables sont des monnaies numériques qui maintiennent une valeur stable en ancrant des actifs spécifiques. Ils sont principalement divisés en trois catégories: garantie de monnaie fiduciaire, garantie des actifs crypto et algorithmique. Parmi eux, les garanties de monnaie Fiat tels que l'USDT et l'USDC sont largement utilisées, et leurs réserves sont souvent investies dans les obligations du Trésor américain, formant un lien étroit avec le système financier traditionnel.
Qu'est-ce qu'un stablecoin?
Stablecoin est un type spécial de monnaie numérique dont la valeur est liée à un actif relativement stable. La situation la plus courante est l'ancrage 1: 1 avec des monnaies fiduciaires (telles que l'USD), ce qui signifie qu'une unité de stablecoins peut théoriquement être échangée contre un dollar. Son objectif principal est de combiner la stabilité des finances traditionnelles et l'efficacité de la technologie numérique pour résoudre le problème des fluctuations violentes des prix des autres actifs cryptographiques, afin qu'ils puissent être mieux appliqués aux paiements quotidiens, aux règlements de transaction et à la valeur de la valeur.
Principales plateformes de trading pour stablecoins
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Les principaux types de stablecoins
Selon le mécanisme de soutien derrière, les stablecoins peuvent être principalement divisés en les trois catégories suivantes:
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Stablecoin garantie de la monnaie fiat
C'est le plus courant et facile à comprendre. Ces stablecoins sont soutenues par les réserves de monnaie fiduciaire du monde réel. Pour chaque unité de stablecoin émise par l'émetteur, il dépose une monnaie fiduciaire de valeur équivalente (comme USD, Euro) dans son compte de réserve. Les utilisateurs peuvent échanger la monnaie Fiat à un rapport fixe à tout moment avec des pièces stables. Ce mode a une transparence plus élevée et une stabilité la plus forte. éléments représentatifs: USDT (Tether), USDC (pièce USD).
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Crypto Asset Pledge Stable Coins
Ces stablecoins utilisent d'autres actifs cryptographiques tels que Ethereum comme garantie. Pour faire face au risque de fluctuations des prix dans la garantie elle-même, le système nécessite généralement une sur-collatérale. Par exemple, les utilisateurs doivent promettre un actif cryptographique d'une valeur de 200 $ pour générer un stablecoin d'une valeur de 100 $. Ce mécanisme est plus décentralisé et ne dépend pas des institutions financières traditionnelles. Projet représentatif: DAI.
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Algorithme stablecoin
Il s'agit d'un stablecoin qui ne dépend d'aucune garantie. Il régule automatiquement l'offre sur le marché par le biais d'algorithmes dans les contrats intelligents, conservant ainsi sa stabilité des prix. Lorsque le prix est supérieur à la valeur de l'ancrage, le système émettra une émission supplémentaire pour réduire le prix; Lorsque le prix est inférieur à la valeur de l'ancrage, il sera racheté ou détruit pour augmenter le prix. Ce modèle est très exquis, mais il fait également face à d'énormes risques et défis. Il y a eu des cas d'effondrement causés par la défaillance du mécanisme dans l'histoire.
La relation entre les stablées et les obligations du Trésor américain
Les stablecoins, en particulier le plus grand stablecoin à la fiat , ont un lien profond et important avec les obligations du Trésor américain.
Cette connexion se reflète principalement dans la composition des actifs de réserve. Les émetteurs de stablecoin comme l'USDT et l'USDC doivent gérer des dizaines de milliards, voire des centaines de milliards de dollars de réserves pour s'assurer que les étages qu'ils émettent sont entièrement appuyées par la valeur. Pour garantir la sécurité et la liquidité de ces réserves, l'émetteur ne peut pas simplement déposer tous les espèces sur un compte courant normal, mais l'investira dans des actifs avec un risque extrêmement faible et facile à espèces.
Les titres du Trésor américain sont devenus l'objectif d'investissement préféré pour ces émetteurs, car il est reconnu par le monde comme l'un des actifs financiers les plus s?rs. Les émetteurs de stablecoin utilisent la grande majorité de leurs réserves pour acheter des obligations du Trésor américain à court terme, des obligations du Trésor, etc.
Par conséquent, les émetteurs de grandes stablecoins sont en fait devenus de grands acheteurs d'obligations du Trésor américain. Leur comportement d'achat affecte dans une certaine mesure la demande sur le marché du Trésor américain. Cela signifie également que la stabilité du monde des stablescoin a établi une relation symbiotique étroite avec le c?ur du système financier traditionnel, la dette souveraine des états-Unis. La transparence et la composition des actifs de réserve de stablecoin sont donc devenues l'attention de l'attention des régulateurs et des acteurs du marché.
Résumer
En bref, les stablecoins sont le pont reliant le monde numérique à la finance traditionnelle, l'ancrage de la valeur à travers différents mécanismes. Parmi eux, les stablecoins garanties de monnaie fiduciaire sont le courant dominant du marché actuel. Afin de garantir la stabilité de leur propre valeur, ils investissent d'énormes réserves dans des actifs à forte crédit tels que les obligations du Trésor américain, créant ainsi une connexion inséparable avec le système financier de base mondial. Pour quiconque est préoccupé par le domaine des actifs numériques, comprendre le principe de travail des stablecoins et la structure des actifs de réserve derrière eux est la clé pour évaluer leur fiabilité et leurs tendances futures de développement.
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